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百亿基金经理俱乐部持续扩容 规模暴增导致业绩下滑

2020-05-30 10:07:52

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  百亿基金经理俱乐部持续扩容hL3ev!规模暴增导致业绩下滑oOE,这个魔咒能破吗Nnuk?

  梁银妍?

  5月份以来xrl,基金发行再迎小高峰Yt,Rg“爆款kaV”频出。不少主动偏股基金规模节节攀升cX0,百亿基金经理俱乐部大扩容。

  对于资产管理行业而言xEFU,规模一直是业绩的敌人ax5!在业内人士看来9qzx,对于基金经理来讲dQ,容易陷入13d“业绩好O9DOs,市场关注6ov,基金规模暴增mrrGp,基金管理难度增大009,基金业绩下滑glW”的怪圈Fyfd。

  那么B91,大基金DNjWb“魔咒DAWixL”能否被打破S8A?

  百亿主动基金经理再扩容

  继一季度频繁出现ZWnO“爆款基金R8”T、Nick“日光基oZL”之后yB,5月份基金发行市场再现热卖场景8JU,部分基金经理借此冲入百亿基金经理俱乐部。

  基金君梳理了主动偏股规模超100亿元ONtv(含合管基金eJe)的基金经理f8w。

  数据显示AoT,在管基金总规模超过百亿的基金经理人数达62人dt,管理规模超过1.1万亿1tl5,其中17位基金经理管理规模超200亿元7Zi,主要为大型基金公司明星基金经理——ZrRcv“强者恒强Vhdh7”成为基金行业的真实写照。此外jxi,管理规模排前三的基金经理均在今年有新发基金D,新发基金规模在50亿元到300亿元之间不等。

  其中aU,广发基金刘格菘堪称2“带货王hFIlB”Ux2Z,其所管理的基金总规模接近700亿元9jc。

  受益于科技行情和成长风格MO,刘格菘在去年业绩表现突出,今年一季度科技行情延续uM,新发产品广发科技先锋混合首募规模80亿元Bqckv,此后仍不断吸金iW5f,如今达到248.38亿元MvP。去年的绩优基金R,广发多元新兴股票和广发创新升级混合hsyD,亦在一季度规模大增Dmg,目前已增聘新的基金经理LYOT95。

  业绩带动发行热

  相比一季度受行情推动WO7,5月份这波发行小高峰ynUgBA,主要由绩优基金经理带动yNX。

  5月18日发行的汇添富优质成长基金销售火爆6t8EB,仅宁波银行半天热卖30亿元B,现有规模接近114亿元Kb,除去战略配售基金XMZ,杨瑨在管规模也将近186亿元f。

  5月20日KFSgF,易方达均衡成长一天大卖269.67亿元llBU,成为年内首只规模破200亿元的基金dP,也使陈皓成为继刘格菘之后X,管理规模第二大的基金经理ds。

  信达澳银新能源产业在一季度规模增速最大Y0OZ,由30亿元跃升至117亿元yzsvN,冯明远亦借此挺入百亿Jk1al5“俱乐部Ca8”8k。而其5月26日新发的信达澳银科技创新一年定开jytG,一日达到10亿元募集上限m7mB。

  有资深投资人士表示6Y3,行情好的时候X0B,谁都可以eM“制造CbE”爆款ge,而行情一般的时候mI,才能真正凸显出有投资能力的人才ok。

  基金管理的难题

  百亿基金经理俱乐部扩容的背后KS,仍存在一些难题待解9U。

  一是资金空转fl。

  有业内人士表示ZOa,业绩表现突出的基金经理IOD,吸金能力就越强a0Zvm,但这也造成一个问题hwSE,基民拿不住基金0qDv,不停追逐热点基金、Wy1tJ“追涨杀跌HdK1”SWABmk,造成的后果就是反而赚不到钱qw。

  sRS7q“什么时候解决钱在基金中QOd‘空转z’的问题X,什么时候基金才能迎来真正的发展IDoO。gtb”上述业内人士表示。

  二是,基金规模持续扩张并不一定是件好事G。

  北京某基金人士认为KL,基金经理容易陷入JwI“业绩好BQO9,市场关注chUE,基金规模暴增gkf8,基金管理难度增大j9j3,基金业绩下滑Agv”的怪圈carW。

  在他看来1eg,一是不同类型基金有不同的管理规模阈值z67,对于股票类基金来讲nd,其管理难度随着规模的扩张L1DXY,呈倍数增加的vV,并不像指数基金或者债券基金9,百亿规模反而好管理II。

  再者WS,对于基金经理来讲F3n,除了要适应规模突然变动zNyG、寻找相关投资标的外wBM,基金规模过大后持仓又相对集中的话QNyi9C,流动性变差1rl,基金换仓和交易成本很大BP,一旦出现投资失误CiJ,很难快速调仓换股lU6W。

  大基金y“魔咒E6I”能否被打破OHJ?

  有基金经理表示yN,对于基金经理来讲Db3Q3,应该不断去开拓投资圈g1,灵活适应不同投资场景6rLJp。规模的变动8,也应是考察基金经理管理能力的重要要素gdnvP。

  那么1yK,大基金cTe3“魔咒85n”能否破解1OLZv?

  在业内人士看来9c9r,目前基金公司越发重视团队作战kX,而非单纯依靠明星基金经理的个人能力4KYv,这能够提升基金经理管理规模的边界4vV。

  此外tFS,随着中国经济的演变以及近年来资本市场的逐步成熟cbw,行业龙头的投资价值凸现BUt,这也提升了基金管理资金的容量tT。

  同时5i,部分基金公司也意识到上述问题YA,往往会在市场相对高点对基金进行限购CGN,控制基金规模HNmg,或者在基金经理管理的资金每上一个台阶后就进行限购,给基金经理较为充分的时间进行适应rHCGf。

  不过FlE,目前来看DGMF,部分管理规模较大的基金经理的超额收益确实大幅走低0Bqv,大基金mbB“魔咒zN”还很难有效解决l。

  例如ao6,业内某位明星基金经理今年就在一季报中坦承e3XG:一季度我们所管理的基金规模继续上升gOLRVB,一方面市场经历了大幅的上下波动fs,另一方面我们在目前规模上的防回撤经验WIz、能力都不足g9,导致在市场较高位置买入的投资者短期承受了损失V。显然一季度我们没能在市场波动中做好基金规模的控制工作D6Lz,对此我们深感自责e,在未来的工作中会针对性加以改进jS。

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责任编辑:王帅


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